Uniswap là gì? Bản chất và cách thức hoạt động

Tổng quan DEX và Uniswap

Từ trước đến nay, các sàn giao dịch tập trung truyền thống như Binance vốn luôn làm chủ toàn bộ thị trường Crypto. Điểm mạnh nhất của các sàn giao dịch truyền thống như vậy nằm ở tính thanh khoản, volume cao, đi cùng tốc độ giao dịch nhanh chóng.

Tuy nhiên các sàn giao dịch tập trung cũng gặp phải rất nhiều vấn đề liên quan đến bảo mật, cũng như việc thao túng giá cả trên thị trường. Chính vì vậy, DEX (Sàn giao dịch phi tập trung đã ra đời.

Trong giai đoạn 2018–2019 sàn DEX vốn tương đối gặp nhiều vấn đề, mà nổi bật nhất là 3 yếu tố: Thanh khoản kém, tốc độ chậm và thiếu đa dạng trong các cặp Trade. Ra đời vào 2018, Uniswap cũng không phải là ngoại lệ. Trong quá khứ, Uniswap không được nhắc đến nhiều, cho dù ẩn sau nó là khá nhiều công nghệ hay ho.

Bản chất của Uniswap

Về cơ bản, chúng ta gọi Uniswap là 1 sàn DEX, nhưng từ “sàn” vẫn chưa diễn tả đúng hết về tính chất của nó. Chính xác hơn, Uniswap là 1 Cơ chế Thanh khoản Tự động (Automated Liquidity Protocol). Khi bạn muốn mua hay bán giữa 2 cặp coin với nhau, Uniswap sẽ TỰ ĐỘNG hoán đổi cho bạn (điều đó giải thích từ “Swap” trong Uniswap). Không có cơ quan trung gian, không có Orderbook, tất cả những gì bạn cần làm chỉ là ấn 1 nút swap. Vậy là xong.

Câu hỏi đặt ra là nếu hay như vậy, tại sao đến giờ Uniswap mới phát triển mạnh như vậy?

Trong bài viết phần 1 ở đây về DeFi, mình đã giải thích phần nào câu hỏi trên. Lý do chính khiến năm nay Uniswap thực sự bùng nổ, đó là do DeFi lên ngôi, và sự xuất hiện của Liquidity Mining. Hàng loạt dự án DeFi ra đời, kéo theo nguồn vốn khổng lồ đổ vào Uniswap.

Nhưng tại sao lại là Uniswap chứ không phải là Binance DEX hay bất cứ sàn giao dịch DEX nào khác?

Cách thức hoạt động của Uniswap

Như đã nói ở trên, Uniswap không có Orderbook, mà thay vào đó sử dụng Automated Market Maker (ANM).

Cơ chế này về bản chất là các Hợp đồng Thông minh (Smart Contract) có chứa thanh khoán (hay nói cách khác, chứa tiền) bên trong nó. Tiền trong các Hợp đồng Thông minh này được cung cấp bởi Liquidity Pools/Providers.

Về bản chất, các Liquidity Pool sẽ tạo một Pool thanh khoản, bằng cách giữ trong Smart Contract một số lượng lớn coin (USDT, DAI, USDC….). Họ sẵn sàng cho mọi người vay nếu có nhu cầu. Đổi ngược lại, họ sẽ nhận được lãi cũng như phí mà trader trả khi thực hiện giao dịch.

1 câu hỏi khác hay được anh em mới chơi đặt ra, đó là họ tính giá như nào nếu không có Orderbook?

Thay vì giá của 1 đồng coin riêng biệt, Uniswap sẽ chia nó ra làm nhiều Pool. Ví dụ, với ETH cho dễ hiểu. Thay vì có giá chung cho ETH và thông sàn như Binance và các sàn đang làm, Uniswap sẽ có 1 pool riêng cho ETH/USDT. Chúng ta gọi số ETH trong pool là X và số USDT trong pool là y. Uniswap sẽ lấy 2 số này nhân với nhau, để ra tổng thanh khoản của pool (gọi nó là k). Và Uniswap sẽ set giá sao cho k luôn giữ nguyên.

Công thức đằng sau nó là x*y=k. (x, y và k đều là đơn vị %)

Ví dụ, anh A mua 1ETH với giá 300USDT bằng pool ETH/USDT. Thực chất hành động này của anh A là anh A gửi 300 USDT vào pool và lấy ra khỏi pool 1 ETH. Điều này làm giá ETH trong pool tăng lên, do bản chất k luôn giữ nguyên.

Với cơ chế này, ICO 2017 1 lần nữa đội mồ sống dậy, và Uniswap là Ethereum.

Những vấn đề của Uniswap

Uniswap về cơ bản cho phép BẤT CỨ AI cũng có thể list token của mình lên sàn. Chính vì vậy, nếu không cẩn thận thì scam cũng nhiều vô kể.

Ngoài ra, Uniswap còn có 1 vấn đề vô cùng to, đó là sự bành trướng của các whale. Với Uniswap, các Liquidity Pools chỉ kiếm được phí giao dịch của pool khi họ đang tích cực cung cấp tính thanh khoản cho pool đó. Khi họ đã rút hết phần vốn góp, họ sẽ không còn nhận được khoản thu nhập thụ động đó nữa. Hơn nữa, khi Protocol đạt được sức hút, mặc dù là nhà cung cấp thanh khoản sớm, họ có nguy cơ bị loãng lợi nhuận khi các bên liên quan (lớn hơn và giàu có hơn) như quỹ mạo hiểm, sàn giao dịch, nhóm khai thác tham gia Protocol với số vốn khổng lồ.

Tưởng tượng như bạn đóng góp 1 triệu $ vào pool từ sớm, đẩy pool đó lên. Tuy nhiên thấy pool lớn dần, 1 tay to lại nhảy tiếp vào góp 10 triệu $. Mà hoa hồng thì tính theo %, thế là giờ đây khoản lãi bạn nhận được trở lên ít đi nhiều.

Chính vì vậy SushiSwap đã ra đời.

Nguồn: ArditoAgency

Uniswap là gì? Bản chất và cách thức hoạt động
5 (100%) 1 vote

Bình luận

comments

Tags
Show More

Related Articles

Trả lời

Thư điện tử của bạn sẽ không được hiển thị công khai. Các trường bắt buộc được đánh dấu *

Close